На рынке факторинга останутся профессионалы
Объем рынка факторинга на юге страны к 2009 году в абсолютном выражении сравняется с сегодняшним объемом общероссийского.
Осваивать тот самый потенциал, по мнению собеседников "ДК", будут, скорее всего, крупные федеральные специализированные факторы, оттого что факторинг и в России, и в мире - это финансовый high tech, требующий значительных инвестиций, наличия опытного персонала и отлаженных технологий.
О основными потребителями факторинга выступают предприятия малого и среднего бизнеса, занимающиеся производст?вом, поставками и оптовыми продажами ТНП. В условиях растущей конкуренции они вынуждены уговариваться на отсрочки платежей своим клиентам и, по сути, осуществляют функции банка, предоставляя своим контрагентам кредиты на полученный товар.
По оценкам ФК "Еврокоммерц", ныне в России сумма таких отсрочек составила 240-250 млрд долл. только в 2007 году, и она все время растет, следуя за ростом реальных доходов населения. Именно эти капиталы компании могли бы отдать в оборот и ликвидировать кассовый разрыв, при использовании факторинга. Пока же совокупными усилиями всех провайдеров объем рынка факторинга составил в 2006 г. порядка 11 млрд долл., а в 2007 г., как предполагают эксперты, вырастет до 22-25 млрд долл. И хотя рынок факторинга удваивался ежегодно на протяжении пяти лет, его потенциал остается огромным и, по идее, привлекательный для все большего числа новых игроков. Однако на деле все не так просто.
Банки начинают и проигрывают
В России первыми начали предлагать факторинг банки. ВЛАДИМИР КУЗНЕЦОВ, патрон отдела факторинга банка "Центр-инвест", рассказывает, что это сложилось исторически и для этого были предпосылки. Во-первых, банки, работая с малым и средним коммерциалом (МСБ), накопили солидные базы корпоративных клиентов и славно изучили их финансовые запросы. Поэтому первыми почувствовали спрос на этот продукт. Во-вторых, не было и нет до сих пор законодательных норм и более того понятия "факторинг" в ГК РФ. Поэтому независимая фирма рисковала нарваться на неприятности с контролирующими органами.
Игорь Пятигорец, управляющий ростовским филиалом "Промсвязьбанк", считает, что изначально и до сих пор наи?более востребована финансовая составляющая факторинга, а самое привлекательное в нем - беззалоговый нрав финансирования. Поэтому наиболее очевидная причина первенства банков - их финансовые возможности: "Услуги факторинга по плечу только мощным банкам, у которых есть доступ к дешевым ресурсам и достаточная ликвидность, - говорит г-н Пятигорец. - Если копнуть поглубже, мы увидим, что за любым фактором стоит банк. Поскольку только банк может маневрировать деньгами, ожидать этих отсрочек, компенсировать просрочки и т. д."
Все больше универсальных банков вводят факторинг в свою линейку и подавляющее численность номинальных игроков на этом рынке - как раз они. Сегодня, по оценкам экспертов, таких в России примерно сотни. В Ростове-на-Дону факторинг предлагают 15 банков. Из них только единственный региональный - "Центр-инвест".
Как считает Владимир Кузнецов, заинтересованность к факторингу у банков будет только расти, в особенности у тех, кто обслуживает МСБ. "Они находятся в наиболее жесткой конкурентной среде, - говорит г-н Кузнецов. - Поэтому всегда стремятся расширять спектр продуктов и финансовых услуг. С иной стороны МСБ готов вносить плату избыточный процент за удобства. Многие бизнесмены уже исчерпали кредитные возможности. Оборудование они приобретают в лизинг. А благодаря факторингу, они могут увеличивать свои обороты, расширять круг покупателей, избавляться от голо?в?ной боли по управлению дебиторской задолженностью".
Однако шеф отдела развития факторинга банка "Петрокоммерц" КИРИЛЛ ПОКРОВСКИЙ считает, что многие банки нередко нетрудно следуют "моде на факторинг" и вряд ли могут полагать на успех. Его поддерживает ТАТЬЯНА УШКОВА, руководитель управления кредитного финансирования "СКБ-банка": "Сейчас всякий уважающий себя банк считает нужным анонсировать данный продукт в своей линейке, и все-таки в реальности может его не предоставлять". Г-жа Ушкова делит банки на две категории. В первую входят те, для которых факторинг - только "дополнительная" услуга для своих корпоративных клиентов. Как правило, в таких банках даже нет собственного отдела факторинга, а занимаются им работники кредитующего подразделения. По словам президента факторинговой компании (ФК) "Еврокоммерц" ГРИГОРИЯ КАРПОВСКОГО, доля факторинга в их портфелях ничтожна, число сделок - десяток-полтора.
Вторая группа - банки, занимающиеся факторингом "всерьез и надолго". В них, как правило, созданы специализированные отделы, имеется программ?ное обеспечение и т. п. Таких банков в России, соответственно данным РА "Эксперт", насчитывается не больше 30. Однако и посреди них только единицы поспевают за рынком. Владимир Кузнецов отмечает, что хотя "Центр-инвест" одним из первых предложил факторинг в Ростове-на-Дону и до сих пор остается единст?венным региональным фактором, но динамика роста факторингового портфеля банка существенно отстает от общероссийской.
В этой ситуации ни Ростов, ни Россия в целом не оригинальны, считает МИХАИЛ ТРЕЙВИШ, председатель правления НФК. Он подчеркивает, что в мире нет ни одного крупного банка, сколько-либо преуспевшего в факторинге. "Факторинг, в принципе, небанковский, а в чем-то даже "антибанковский" бизнес, - говорит г-н Трейвиш. - Конфликт интересов с банковским кредитованием, нефинансовые услуги в "пакете" факторинга, принципиально прочий подход к риск-менеджменту - главные аргументы супротив построения факторингового коммерциала в банке".
Григорий Карповский добавляет: "Иногда акционерами и учредителями компаний-лидеров национального факторинга являются банковские структуры. Но это завсегда отдельный, специализированный бизнес. В России происходит то же самое: "Уралсиб Никойл" создал НФК, национальный банк "Траст" - МФК "Траст". "Промсвязьбанк" - один лидер, тот, что продает факторинг посредством свои банковские филиалы, но и у него есть планы выделить его в отдельную структуру или компанию. Это происходит потому, что факторинг немаловажно отличается от традиционных банковских продуктов. Их воспрещено смешивать. Это все равно, что автомобили сбывать в супермаркетах".
Сегодня в России всего четыре лидера занимают без малого 80% рынка: два банка - "Промсвязьбанк" и "Петрокоммерц", сделавшие факторинг своим приоритетным и стратегическим направлением, и две специализированные факторинговые компании (ФК) - "Национальная Факторинговая Компания" (НФК) и "Еврокоммерц". Догнать их, по мнению собеседников "ДК", не под силу в то время как никому.
Факторы роста
Большинство экспертов считают, что анализировать факторинг только как альтернативу кредитованию ошибочно, а говоря о профессиональных факторах и банках-факторах, следует подразумевать различный комплект услуг. ВИТАЛИЙ ОРЕХОВ, босс ростовского представительства НФК объясняет: "На западе тот факторинг, что предоставляют банки у нас, называется invoice discounting. Это исключительно финансирование под уступку денежных требований без оказания услуг по административному управлению дебиторской задолженностью и риск менеджмент. При этой услуге, как правило, дебиторов даже не уведомляют об уступке".
Однако Виталий Орехов утверждает, что клиентов, которым нужны во?все не деньги, уже нынче немало. И чем цивилизованнее будет заделываться торговля, тем их будет больше. Усложнение торговых связей, повышение количества дебиторов заставляет предпринимателей относиться к факторингу как к комплексу сложных услуг, связанных с управлением рисками, коллекторской деятельностью, консультационной и страховой помощью. В специализированной компании они могут принять все их одновременно, в самом различном сочетании или по отдельности. Стоимость каждой также рассчитывают отдельно. Григорий Карповский предупреждает, что в принципе каждую из этих услуг позволительно приобрести на рынке. Поэтому для специализированного фактора жизненно значимо быть по всем статьям дешевле. Только справедливое ценообразование позволяет изготовить продукт по-настоящему массовым.
Руководитель отдела факторинга ростовского филиала банка, пожелавший остаться неназванным, говорит: "Думаю, что банки будут все-таки заниматься аккурат финансовым обеспечением факторинга и управлением дебиторской задолженностью. А вот всевозможные консультационные, управленческие услуги, оценка и управление рисками и другое уместны в специализированных компаниях. Банк это не осилит".
Эксперты из специализированных факторов говорят, что существенно различаются и методики оценки рисков у банков и ФК. Григорий Карповский сравнивает: "Анализ банков, по сути, - это определение платежеспособности заемщика при разных сценариях его развития. Наш разбор базируется на накопленную комплексную статистику о потенциалах рынков и динамике продаж, об игроках - продавцах и покупателях, о торговых отношениях различных предприятий. Чтобы накопить эту статистику, нужны годы, высокопрофессиональные специалисты и огромное количество клиентов. Зато это позволяет нам представлять безлимитное финансирование - нашего клиента ограничит рынок".
В пользу специализорованной компании, по мнению Михаила Трейвиша, говорит более эффективная служба менеджмента: "Они сконцентрированы только на одном направлении - факторинговом сервисе. Избавлены от ежедневной необходимости находить решение море административных вопросов, связанных с устранением конфликта интересов между многопрофильными банковскими подразделениям". Виталий Орехов добавляет, что углубленный анализ рыночной ситуации является залогом опережения своих конкурентов из банковской среды и по количеству и разнообразию продуктов. А это в свою очередность позволяет привлекать большое количество самых разнообразных клиентов.
Эксперты и из банков, и из ФК считают, что количество клиентов само по себе становится одним из основных "двигателей" факторинга, потому что что оптимальный методика его продвижения - рекомендации бизнесменов, которые уже им пользуются, своим знакомым, партнерам, контрагентам. Компания "Еврокоммерц" ещё больше усилила продвиженческую функцию личных связей в российском бизнесе, сделав из своих клиентов агентов. И таких в эти дни насчитывается более 2 тыс. "У нас предприниматель, который приводит к нам клиента, получает комиссию - до 3% от сделки, - рассказывает управляющий по развитию ФК "Еврокоммерц" ИЛЬЯ ВОЛКОВ, - причем не разово, а на всем протяжении факторинга, а он может тянуться столько, сколь будет быть эта компания".
Догнать лидеров факторинга уже нереально
У экспертов нет единого мнения, как будет рскручиваться рынок факторинга в дальнейшем. ЮФО сегодня один из самых быстрорастущих регионов по объему сделок. Игорь Пятигорец сообщил, что только в 2006 году портфель факторинговых операций ростовского филиала вырос более чем в 10 раз, а с начала этого года утроился и этот показатель. По данным РА "Эксперт", количество компаний, обслуженных по факторингу в ЮФО, за предшествующий год удвоилось. Григорий Карповский уверен, что рынок факторинга Юга и Поволжья (у "Еврокоммерца" - своя организация разделения территории России - прим. "ДК".) вырастет к 2009 году до 10,5 - 13,5 млрд долл., увеличив свою долю с текущих 11,1% до 15% от общего объема российского рынка. Такой потенциал неизбежно привлечет участливость новых игроков.
Однако, эксперты из специализированных компаний уверены, что новички вряд ли смогут изменить соотношение сил на рынке. Виталий Орехов: "Стремиться отнять долю рынка банки, безусловно, будут и все более и более активно. Они, несомненно, увеличат свои объемы в абсолютном выражении, но в долевом отношении, я думаю, рынок изменится не сильно".
Но не все эксперты согласны с тем, что универсальные банки будут довольствоваться факторингом исключительно как дополнительной услугой для своих корпоративных клиентов и не будут претендовать на долю в рынке. По мнению некоторых собеседников "ДК", похожая обстановка была с небезызвестными лидерами в сегменте автокредитования и по?требкредитования. Но появлялись новые игроки, и доли лидеров претерпели изменения. И в факторинге архитектура рынка может измениться, либо произойдет сегментация и своеобразное разделение труда между разными игроками. Кирилл Покровский сомневается, что корректно сравнивать факторинг с розничным кредитованием - излишне уж разные это продукты. А возможность того, что на практике все банки будут заниматься факторингом, весьма мала.
Игорь Пятигорец верит в силу банков и приводит свои доводы: "Мы тоже не формировали этот продукт, чтобы после этого вывести его в отдельный бизнес. Хотя в таком случае уходят банковские требования, зарегламентированность, надзор ЦБ. Но если узнать клиента, то он ответит, что ему надежнее вкалывать с тем, за кем более значительный контроль. Так что ничтожные доли банков, которые не считают факторинг своим значимым направлением, может быть временным явлением".
Владимир Кузнецов считает, что многое будет зависеть от изменений в законодательстве: "Если будет отменено лицензирование уступки прав денежного требования, то, учитывая простоту деятельности без лицензии, даже те, кто уже занимается факторингом, будут выводить его в дочерние компании. Если требования ужесточатся, то все будет перебегать к банкам, и они займутся факторингом более живо и углубленно".
Григорий Карповский сомневается, что на рынке вообще смогут возникнуть новые серьезные игроки и объясняет это высокими барьерами входа. Он называет пять барьеров и обосновывает надобность их преодоления. Первое: потому как продукт удовлетворяет потребности МСБ, и, соответственно, средняя сумма одной сделки относительно невелика, то выгодным и прибыльным может быть только общественный продукт. Уже сегодня у специализированных факторов количество клиентов даже не в разы, а на порядки больше, чем в банках. И этот разрыв будет только нарастать, учитывая рекомендательный характер продвижения.
Массовый продукт требует развитой дистрибуции сквозь широкую филиальную сеть - это второе. В-третьих, таковой разветвленный коммерциал требует сложных технологий и информационно-программ?ного обеспечения, способного проводить сбор и обработку огромного количества информации в режиме реального времени и позволяющего проворно принимать решения. Создание эдакий системы может занять годы и обойдется в десятки миллионов долларов. Четвертое - момент должен мочь не только точно оценивать риски, но править ими и обладать коллекторскими навыками и сетями.
Пятый барьер - грамотное фондирование. И в прошлом году крупнейшие ФК преодолели этот барьер, и тем самым нивелировали основное превосходство банков. Так "Еврокоммерц" в 2006 г. сумел притянуть в состав акционеров фонд прямых инвестиций Russia New Growth Fund, находящийся под управлением Troika Capital Partners (группа "Тройка Диалог") и разместил уже третий по счету облигационный займ на 3 млрд рублей. А Виталий Орехов сообщает, что НФК смогла привлечь более 3 млрд руб. в виде синдицированных кредитов российских и международных банков, в том числе "Стандарт Банк" и "Райффайзен Банк". У НФК ещё шибко развита агентская сеть, где основными партнерами являются ВТБ и ФК "УРАЛСИБ".
Кирилл Покровский предупреждает, что с каждым годом заходить на рынок будет все сложнее, а создание в банке направления факторинга может занять от одного года до трех лет. При этом со?всем не обязательно, что этот навык будет успешным. Есть резон вложить сегодня немного миллионов долларов, так как в дальнейшем такого же результата не возбраняется будет достигнуть, вложив десятки или даже сотни миллионов долларов.
По мнению Игоря Пятигорца, русский рынок еще не добился уровня западных рынков по насыщению финансовыми услугами, и только вследствие этого факторинг мало востребован. "Сейчас, когда происходит формирование направления, главное избежать откровенного надувательства на этом рынке, - предупреждает г-н Пятигорец, - так проговорить "синдрома МММ", и не подорвать доверие к новому финансовому инструменту. Если достичь этого в России (учитывая наши традиции, экономику и территориальные возможности), факторинг, безусловно, ждет большое будущее".
Но в целом, как говорит Григорий Карповский, любое увеличение количества игроков будет содействовать развитию рынка. "Мы заняли всего 10% потенциального рынка. Многие предприниматели даже не знают ничего о факторинге. Наша главная проблема сегодня - формировать рынок совместными усилиями. Чем больше финансовых структур начнут продвигать, популяризировать факторинг и повышать его доступность, тем быстрее будет этот рынок развиваться".
Опубликовано: 23 июля 2008
